IF24 Auction: lo que (de verdad) nos dice la segunda subasta del Banco Europeo del Hidrógeno

La Comisión Europea ha actualizado a 17 de septiembre de 2025 el estado de la IF24 Auction —la segunda subasta de apoyo a hidrógeno renovable (RFNBO) en el marco del Innovation Fund—. Se ha producido un giro de tendencia claro: casi la mitad de los proyectos inicialmente invitados a firmar el acuerdo no han llegado a su firma debido a la falta de compradores asegurados, entre otros motivos. Como consecuencia, la Comisión ha empezado a tirar de la lista de reserva. Para España esto supone un cambio de foco: menos “megaproyectos” y más iniciativas medianas con comprador definido. A continuación, explicamos la situación (foto) completa, con datos oficiales y analizamos las lecciones aprendidas para futuras rondas.

El Banco Europeo del Hidrógeno tiene como objetivo otorgar una prima fija en €/kg de H₂ RFNBO, pagadera hasta 10 años, solo por producción certificada y verificada. Los proyectos compiten por precio y, una vez firmado el acuerdo, deben lograr cierre financiero en 2,5 años y entrar en operación en 5 años. En esta segunda ronda, el presupuesto total fue 1.200 M€, con una partida específica de 200 M€ para marítimo.

Además, los Estados Miembros tenían la opción de añadir fondos nacionales mediante el esquema Auctions-as-a-Service (AaaS). España, al igual que Lituania y Austria se incorporó a esta modalidad en noviembre de 2024, aportando 377 M€ adicionales. El plazo para presentar la documentación establecida en la convocatoria venció el pasado 12 de septiembre de 2025.

En la tercera ronda del Banco Europeo del Hidrógeno, esperada para finales de 2025, se prevé la apertura de un apartado específico para proyectos de hidrógeno bajo en carbono, que convivirá con el mecanismo ya existente para hidrógeno renovable.

El 20 de mayo de 2025, la CE invitó 15 proyectos a preparar acuerdo como parte de la segunda ronda, también conocido como GAP, de sus siglas Grant Agreement Preparation. Las reglas exigían aportar una garantía de cumplimiento en 2 meses. ¿Resultados? 7 proyectos renunciaron o no la entregaron; 8 siguen adelante (5 del tema general y 3 del marítimo) y 10 han sido invitados desde la lista de reserva por estricto orden de precio. La lista final de adjudicaciones (GAPs firmados) llegará antes de final de 2025.

El denominador común de los 7 proyectos que no continúan es claro: gran escala y una prima solicitada relativamente baja (0,2-0,6 €/kg): VILLAMARTIN H2 – GALENA RENOVABLES 7, S.L.U. (252 MWe, 0,20 €/kg), PUERTO SERRANO H2 – GALENA RENOVABLES 7, S.L.U. (98 MWe, 0,25 €/kg), AGS – ARMONIA GREEN SEVILLA (198 MWe, 0,41 €/kg), AGG280 – ARMONIA GREEN GALICIA S.L. (198 MWe, 0,42 €/kg), KASKADE – Meridiam SAS (367,5 MWe, 0,45 €/kg), H2-Hub Lubmin – H2-Hub Lubmin (210 MWe, 0,47 €/kg) y Zeevonk electrolyser – Zeevonk Electrolyser (560 MWe, 0,60 €/kg).

España destaca en la nueva tanda de invitaciones, con 8 de los 10 proyectos ubicados en territorio español. Los proyectos en GAP de la categoría general se mueven entre 0,33 y 1,22 €/kg y solicitan entre 2 y 248 M€ por proyecto. Los detalles se reflejan a continuación.

La actualización favorece a proyectos medianos con integración industrial y demanda clara frente a macro-plantas expuestas a CAPEX, red eléctrica y permisos. España pierde varios gigantes (Villamartín, Puerto Serrano, AGS/AGG280), pero mantiene tres apuestas con uso industrial tangible (H2LZ para química, Tordesillas H2 de escala intermedia, SolWinHy Cádiz orientado a e-metanol) y suma una hornada de proyectos en reserva invitados (Tharsis-ELY-1, NOON, H2BRISA, ATLAS, etc.).

Más allá de un precio competitivo en la subasta, lo que determina si un proyecto llegará a firmar y operar es su bancabilidad. La Comisión Europea, los financiadores y los offtakers solo respaldarán aquellas iniciativas capaces de demostrar solidez técnica, contractual y financiera desde el inicio.
Este checklist resume los puntos críticos que todo promotor debe tener cubiertos antes de aspirar a la firma del GAP y al cierre financiero o FID (Final Investment Decision).

Diseño regulatorio & certificación RFNBO

• • • Verificar adicionalidad, correlación temporal y geográfica desde la fase de diseño preliminar.
    • Garantizar un plan de trazabilidad y entidad verificadora reconocida.

Contratos energéticos

• • • PPAs con precios estables y garantías de suministro.

Offtake

• • • Buscar tipos de contrato Take-or-pay, colaterales e indexación a electricidad/CO₂.
    • Adecuación de calidad/continuidad de suministro al cliente.

EPC y tecnología

• • • EPC llave en mano con cláusulas de penalización de retraso y rendimiento.
    • Trayectoria demostrada, en medida de lo posible, del fabricante, servicio local y garantías de stack/Balance de Planta.

Finanzas y garantías

• • • Garantía de cumplimiento lista y alineada con calendario CE/CINEA.
    • Estructura de capital que soporte el desajuste entre pagos de prima y perfil de deuda.

El Banco Europeo del Hidrógeno está premiando proyectos ejecutables por encima de titulares espectaculares. La reasignación desde macro-plantas retiradas hacia proyectos medianos con offtake claro demuestra que, en el hidrógeno renovable, el precio es condición necesaria, pero no suficiente: garantías, contratos y viabilidad operativa son los que abren la puerta a la ayuda.

Para España, el momento es propicio para cerrar proyectos medianos bien integrados en industria y combustibles sintéticos donde ya hay tracción.

Habrá que ver si, de cara a la tercera ronda, se clarifica un entorno que permita dotar de solidez a las carteras de PPAs, garantice la bancabilidad del offtake y facilite el cumplimiento de los requisitos RFNBO desde la fase de diseño.